Определите наиболее эффективный вариант вложения для предприятия, если стоимость его капитала 15%. Вложение средств

Решение:
Необходимо рассчитать по каждому проекту следующие показатели:
1) Чистая приведенная стоимость
Этот метод основан на сопоставлении величины исходной инвестиции (IC) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока. Поскольку приток денежных средств распределен во времени, он дисконтируется с помощью коэффициента r, устанавливаемого аналитиком (инвестором) самостоятельно исходя из ежегодного процента возврата, который он хочет или может иметь на инвестируемый им капитал.
Допустим, делается прогноз, что инвестиция (IC) будет генерировать в течение n лет, годовые доходы в размере P1, P2, ..., Рn. Общая накопленная величина дисконтированных доходов (PV) и чистый приведенный эффект (NPV) соответственно рассчитываются по формулам:
Очевидно, что если: NPV > 0, то проект следует принять;
NPV < 0, то проект следует отвергнуть;
NPV = 0, то проект ни прибыльный, ни убыточный.
2) Индекс рентабельности инвестиций
Индекс рентабельности (PI) рассчитывается по формуле
Очевидно, что если: РI > 1, то проект следует принять;
РI< 1, то проект следует отвергнуть;
РI = 1, то проект ни прибыльный, ни убыточный.
3) Срок окупаемости инвестиций
Если прибыль распределена неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиция будет погашена кумулятивным доходом. Общая формула расчета показателя РР имеет вид: РР = n, при котором Рк > IC.
Проект А
Показатель / Год    1    2    3    4    5
Чистые поступления, тыс. руб.    8000    8000    8000    8000    8000
Фактор дисконтирования    0,86957    0,75614    0,65752    0,57175    0,49718
Дисконтированный денежный поток    6 956,56    6 049,12    5 260,16    4 574,00    3 977,44
Капитальные вложения    20 000,00               
NPV    6 817,28               
PI    1,34               
PP    3 года 5 месяцев               
Проект Б
Показатель / Год    1    2    3    4    5
Чистые поступления, тыс. руб.    10000    10000    10000    10000    10000
Фактор дисконтирования    0,86957    0,75614    0,65752    0,57175    0,49718
Дисконтированный денежный поток    8 695,70    7 561,40    6 575,20    5 717,50    4 971,80
Капитальные вложения    25 000,00               
NPV    8 521,60               
PI    1,34               
PP    3 года 5 месяцев               
Вывод: выбираем проект Б, так как величина чистой приведенной стоимости выше при прочих равных условиях.